会重演么那一轮楼市泡沫破灭史

　　很显然，每到带有8数字的年份，我们的日子总会特别的艰难，2008年记忆深刻的金融危机，1998年电视里反复播放的亚洲金融危机，好像到了这个年份就会想魔咒一样让我们日子显得不好过

　　前段时间我去了趟香港，人民币大幅贬值之后，大量民众都选择把他的资本都选择外逃到国外，不论是购买海外地产还是香港保险，想尽一切办法把手上的人民币扔掉

　　而国内大家最依赖的房产保持这条路如今也变得异常艰难，一手房的限价最大程度的吸干了市场需求以及市场资金，二手房的流通滞缓也最大程度的降低了行业的流动性

　　一线流动性已经被降低到极致了，所以换句话来说钱是不可能留到一线城市里去了，二线城市热的也被堵住了，剩下几个抢战的接触者在热烈去库存

　　但是没意外的话，如今几个猛烈去库存的二线城市明年大闸关紧是大概率事件，长沙已经走过这一条路了，后面的城市无非跟着走而已

　　三四线城市还好，信贷比较友好，因为有库存需要清除，信贷一定有好，但是关键是人没了，所以棚改还在撑，需求也还在撑

　　本质上这才是最恐怖的地方，一个行当已经不允许他自然流动了，可以看出内在已经存在了多少的风险，越敏感的东西才会越脆弱，防止流通，或许就是害怕风险叠加之后在某一个领域的引爆

　　这部电影有点神奇的地方在于，他很好的回顾了2008年那一场次贷危机是怎么来的，而最后居然神奇般的预言了2018年，这才是我想和大家具体聊得

　　和所有的机构一样，银行也是利益驱动型企业，账户上这么多资金，他必须要给自己找到一个生财的办法，用来抵抗通货膨胀，同时也用来给自己发奖金

　　在银行家眼里，普通房贷没赚头，把它们被打包成房贷证券出售，收入成倍地来。但是他们同样不用担心风险，因为房子一直有人需要居住，所以房贷都会一直还下去

　　写到这里的时候，是不是觉得这个场景有点类似。就在所有人开始为这样的资本市场狂欢的时候，有三群人发现了其中的商机

　　迈克尔•巴里（克里斯蒂安•贝尔饰），独眼股票基金管理人，前神经学家。马克·鲍姆（史蒂夫•卡瑞尔饰），对冲基金经理。和查尔斯•盖勒（约翰•马加罗饰）和杰米•希普利（芬•维特洛克 饰）

　　就是这个独眼股票基金管理人，他发现了楼市里的风险之后，希望可以做空地产，所以就研发了一个叫CDS的金融产品，向银行兜售

　　而对于银行来说，他当然愿意推出这样的服务，因为当时所有人都认为楼市蒸蒸日上，没有任何的风险可言

　　这样一个孤僻的基金管理员看了大量的房贷信息，发现了一个信号：只要房价一下跌，大批的房奴都会还不起按揭。

　　但当时的华尔街没人知道。确切的说，是没人能证明这一点。因为那个时候之前，美国的房地产从来没有过下跌的历史，所以哪怕你这么认为，你也找不到任何数据来证明这个观点

　　而伴随着银行希望从房地产里更多的获利，之前的房贷证券化已经不足以满足他们的胃口，他们又推出一个更加刺激的手段

　　可调利率抵押，就是：前两年只需要还极少的钱，但是从第3年开始逐年递增，这样的方式让不少没有实力的年轻人也觉得自己可以买房，而且买不少房子

　　为什么可以买这么多的房子，因为哪怕还不起房贷，是可以把房子抵押了来还的。买一套，然后抵押换了钱再买一套……这样的逻辑推升了大量的人拥有超过需求的房产

　　盲目的给房子审批过高的信用，可以获得额外的放贷，对于他们来说，如果自己不做假，你们就去其他自己评级了，到手的肥肉就没有了

　　——对于其他人来说，反正不是我买房也不是我卖房，只要银行肯放，买房人肯买，那其他做假就做呗，反正你不做别人也会做

　　这部电影一气呵成的和我们聊了关于美国次贷危机的演变过程，也和我们讲述了关于房地产泡沫如何在这个社会中变得越来越大越来越大。

　　电影的最后，迈克尔•巴里，也就是那个独眼股票经纪人，在自己的墙上写下了这一次做空地产的盈利率

　　其实我认为有很多类似之处，比如过去的20年中国房地产发展，几乎让所有人认定地产是经济体内最稳健的行业

　　很显然这个逻辑在我们这里行不通的，目前我们的购房首付相当高，所以未来不太会形成银行坏账的可能性

　　所以对我来说，我对楼市有一个最基础的判断：很显然，一线城市是没有问题的，因为二手比例太高，强二线城市也是没有问题的，因为市场购买力充沛，环一线城市也是没有问题的，因为价格落差明显

　　说实话，过去两年房价普涨之后，给到这些城市太多幻觉，觉得自己的房价如何赶英超美，这样的幻觉也让大量深耕三四线的开发商快速的扩张以及膨胀

　　这也是为什么我不看好碧桂园、祥生甚至华夏幸福这样的企业，他们扎根在一个并不稳健的市场，然后用了高杠杆的模式

　　一个很微妙的时间点，2015年开始，因为受制于通货膨胀以及国内融资渠道的受阻，确切的来说，是那些块扩张的企业，国内的融资速度已经跟不上他们的发展速度了